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什么是行业板块26个行业板块投资基础资料整理

时间:2018-09-29 20:03来源:未知 作者:admin 点击:
什么是行业比率 什么是行业动态 简介:经济师、人力资源高级管理师,近20年股市投资经历,已形成自己的投资模式和理论,新浪知名财经博主 头条文章... 本资料为信息类作品,主要

  什么是行业比率什么是行业动态

  简介:经济师、人力资源高级管理师,近20年股市投资经历,已形成自己的投资模式和理论,新浪知名财经博主 头条文章...

  本资料为信息类作品,主要从股市投资的角度,对26个行业板块的基础知识、信息、数据等资料长期跟踪,进行动态性、系统性的综合整理。

  1 基础知识和概念 1.1 汽车种类划分 1)由于汽车是一种大批量、可复制、普及性强的耐用消费品,可以大幅度摊薄技术创新成本,并且带动上下游产业链之间的联动。智能汽车应运而生,将成为整合人工智能、万物互联、新能源技术,并发挥工业4.0优势的产业领域。

  2)按用途分类汽车有运输汽车和特殊用途汽车两类。其中运输汽车有轿车、客车、货车、牵引汽车;特种用途汽车主要是执行运输以外的任务,但是具有装甲或武器的作战车辆不属于此列,而被列为军事特种车辆。特种汽车主要为娱乐汽车、竞赛汽车和特种作业汽车。

  3)按动力装置型式分类 主要分为活赛式内燃机汽车、电动汽车和燃气轮机汽车。其中活赛式内燃机根据其使用燃料的不同,通常分为汽油车和柴油车。

  6)加入WTO之后,汽车行业结合我国汽车工业的发展状况,划分也执行了新的标准,与国际发展相接轨。它大的分类基本与国际较为通行的称谓一致,分为乘用车和商用车两大类,由于各国在车型细分上没有统一的标准,因此对于乘用车和商用车之下的细分类是按照我国自身的特点进行划分的。

  7)乘用车下细分为基本型乘用车、多功能车(MPV)、运动型多用途(SUV)、和交叉型乘用车四类,它是根据现阶段我国汽车工业发展的特点进行区别划分的。

  1.2 上下游行业情况 1)汽车产业是由整车制造商、零部件供应商、产品经销商和服务提供商组成的覆盖汽车整车、零部件设计研发,制造,销售,售后服务,报废回收全过程的庞大产业链。汽车产业链的上游行业由各种用材生产厂商构成,主要包括钢铁、橡胶、塑料、皮革等;下游为汽车整车生产和汽车维修服务。

  2)上游行业情况。汽车零部件生产中主要的用材涉及钢铁、橡胶、塑料、皮革等行业,在这些用材中钢材用量占第一位,涉及到的细分钢材品种有冷轧板、热轧板、冷镦拉丝、生铁、轴承钢、带钢、轮毂钢等。汽车用钢是钢铁行业十二五规划中重点要求发展的产品,也是后期钢铁行业稀有重点需求用户之一。目前国内钢铁企业已经瞄向汽车零部件钢材市场,宝钢、鞍钢等企业都在近期加大了对汽车及汽车零部件用钢的研发、销售和生产。

  3)下游行业情况。根据汽车零部件企业与整车企业的合作关系,汽车零部件行业市场可分为整车配套市场(OEM市场)和售后服务市场(AM市场)。汽车整车生产企业的发展状况直接影响到汽车零部件生产企业的生产经营,汽车零部件企业伴随汽车整车行业的快速发展而发展。此外,随着我国汽车保有量的不断提升,尤其是大量汽车进入维修期,汽车售后服务市场也将迎来发展良机,成为我国汽车零部件行业未来的主要增长点。

  2 行业近期有关资料 2.1 行业总体情况 1)发展趋势:未来20 年,汽车业将迎来巨变,共享出行(S)、电动化(E)和自动驾驶(A)三大趋势将相辅相成,彻底改变汽车业格局,自动驾驶共享电动车将成为城市出行的主要模式。预计到2030 年,全球共享出行的里程渗透率48%,电动车新车渗透率15%,自动驾驶新车渗透率10%。

  2)汽车工业是我国的支柱产业之一,在国民经济中占据重要的地位。加入WTO以来,我国汽车工业正逐步融入世界汽车制造业体系,并进入了发展的黄金时期。快速成长的国内市场和较低的生产成本,吸引了全球汽车产业资源向中国聚集。2009 年,中国正式跃居世界第一大汽车产销国。2009 年-2016 年,中国已经连续八年雄踞全球汽车产销量榜首。

  3)汽车行业产业链长、关联度高、消费拉动大,已经成为我国经济的重要支柱产业。汽车制造在工业产值中占比很大,总利润比重超过电力、热力生产供应,占比第一。2015年,汽车制造总利润占工业利润总额的9.55%。车企经营状况对宏观经济的影响较大,成为国家高层重点关注领域。

  4)汽车行业兼具传统行业和新兴行业的特性。增速较为稳定的乘用车子行业、商用车子行业具有较强的传统行业属性;而跨行业发展的零部件子行业、汽车销售、服务子行业具有一定新兴行业属性。乘用车子行业和商用车子行业的主题将在较长时间内集中于淘汰落后产能(淘汰低品质高排放车型、取消落后车企生产资质);零部件子行业、汽车销售、服务子行业的投资主题将围绕着汽车动力总成的革新(包括新能源车)、主动安全系统的进步、自动驾驶技术的完善和后市场的规范。行业内发展空间极大,业绩释放可期。

  5)汽车行业依靠销量超预期驱动的投资机会时代已经过去,更多的是结构性投资机会,汽车的“电动化、智能化、网联化”成为未来发展趋势。汽车行业主要的投资点在整个电动汽车产业链、汽车智能化概念以及汽车后市场。其中,电动汽车已从政策驱动、看概念向基本面驱动、看业绩转变;汽车智能化则仍处于概念投资阶段;汽车后市场则看好汽车金融、汽车维修业务。

  6)汽车产业发展100多年,在技术和商业模式上都较为稳定,整体盈利状况不像IT产业一样波动较大。 7)中国汽车市场聚齐了全球所有的主流汽车品牌,每年新车上市量已经超过美国,是竞争最激烈的市场。最明显的趋势是,传统新车价格不断下降,购车价一年比一年低。

  8)影响汽车保有量的最大因素:一是我国汽车的销量;二是国家的汽车产业政策;三是居民的收入水平。未来几年我国仍然是全球汽车消费大国,汽车产销量在全球的市场地位将不会改变。2016年我国民用汽车保有量在1.86亿辆,假设未来几年汽车销量的增速保持在10%左右,每年的汽车报废率在2%左右,到2022年,我国汽车保有量将在2.85亿辆左右。

  9) 2017年9月9日,在天津滨海新区举办的2017中国汽车产业发展(泰达)国际论坛上,工信部副部长辛国斌表示,当前全球汽车产业正加速向智能化、电动化的方向转变,为抢占新一轮制高点,把握产业发展趋势和机遇,我国已启动传统能源车停产停售时间表研究。

  10) 2017年9月13日,由国家发展改革委、国家能源局、财政部等十五部委联合印发《关于扩大生物燃料乙醇生产和推广使用车用乙醇汽油的实施方案》,根据方案要求,到2020年,我国全国范围将推广使用车用乙醇汽油。

  车用乙醇汽油,简单的理解就是,在汽油中添加10%的生物燃料乙醇,也就是我们通常说的酒精。添加燃料乙醇的汽油,可有效减少汽车尾气中的碳排放、PM2.5等细颗粒物排放以及其他有毒物质的污染,从而改善空气质量。

  11)兴业证券研报显示,我国汽车金融市场规模已超8000亿元。根据建元资本提供的《2016年中国汽车金融报告》显示,2001年,我国汽车金融规模仅有436亿元。过去的17年,汽车金融规模增长了将近20倍。

  12)2017 年度行业小幅度增长,略低于 2017 年年初的增长预期。全年实现销量为 2,887.89万辆,同比增长 3.04%, 低于 2017 年市场预期的 5%, 主要还是受购置税减半政策退出的影响。 其中①乘用车实现累计销量 2,471 万辆,同比增长 1.4%,SUV 依然是发展最快的传统细分子行业,同比增速 13%, 乘用车最靓丽的增长当属新能源乘用车了, 2017 年实现 57.9 万辆,同比增长 81%。 ②商用车实现累计销量 416 万辆,同比增长 14%, 是2012 年来次高销量(仅低于 2010 年的 430.4 万辆) 。其中,重卡的产销创历史新高,全年实现 111.7 万辆,同比增长 38.4%,还是延续物流车、工程机械的需求旺盛而带来的增长。 2018 年工程机械增速仍然不错, 尤其上半年,但下半年存在不确定性。 ③新能源子板块表现相对突出。 2017 年实现销量 73.5 万辆,同比增长 45%。其中乘用车 57.9 万辆,同比增长 81%,客车实现 15.6 万辆,同比下滑 12.4%。预计2018 年新能源表现最突出的仍然是乘用车板块,预计同比有 35%的增长。

  13)锂电池及相关材料行业发展前景:中金公司认为,受下游需求与新能源汽车技术路线图等因素推动,优质电池等产品将保持高增长。2016年至2020 年,(中国)锂电池与四大材料对应的需求年均复合增速超过30%,其中锂动力电池需求量由28Gwh 增长2.2 倍至89Gwh,年均复合增速超过30%。

  14)充电桩建设情况。数据显示,2016年全国公共充电桩从年初的不到5万个增长到了年底的15万个,同比增长200%,私人专用充电桩也随私人乘用车的推广应用加快增长。我国新能源汽车保有量已超过100万辆,而公共充电桩仅有15万个,充电设施配比与国家规划水平仍有较大差距,能源局表示2017年力争新增充电桩80万个,体现出政府发展充电设施的决心。

  15)我国汽车零部件行业产值规模超过3万亿,尽管如此,零整产值比仍然远低于汽车产业链成熟国家,未来仍有提升空间。中国汽车零部件企业数量众多,小而散。德、日、美零部件企业通过独资和合资企业在中国市场占据主导地位。中资企业整体以中低附加值产品为主,但近年来,中资企业在核心产品上开始逐步突破。自主品牌的崛起以及海外并购承接产业转移为我国零部件企业发展提供了机遇。

  2.2 自主车品牌发展情况 1)近年汽车业原“霸主”合资品牌车销量或出现负增长,或增速大幅回落,已显“退败之势”;而自主品牌车销量却一直保持高速增长,增速远超合资品牌汽车,尤其是在SUV、新能源汽车领域,国产自主品牌市场占有率已经超过了半壁江山,自主品牌车“崛起之势”渐成。

  2)2014-2016年,自主品牌车份额分别为34%、38%和43%。乘联会表示,自主品牌车的新购需求相对较稳,导致自主车的表现借助SUV异常超强。

  3)作为自主品牌旗帜性公司,吉利汽车、长城汽车的销量颇为“喜人”。2016年,吉利汽车总销量为76.59万部(辆),较上年同期增长约50%。2016年长城汽车总销量为107.45万辆,同比增长26.01%,其中SUV销量为93.80万辆,同比增长了34.19%。

  2.3 新能源汽车发展情况 1)数据显示,2013年生产1.7万辆,2014年生产8.4万辆,2015年年产30多万辆,2016年我国新能源汽车产量51.7万辆,销量50.7万辆,分别增长51.7%和53%。连续两年产销量居世界第一。累计推广量已经超过了100万辆,占全球市场保有量的50%。

  2)中国汽车工业协会公布2017 年12 月新能源汽车产销量数据,12 月新能源汽车产销分别完成14.9 万辆、16.3 万辆,同比增长68.5%、56.8%,全年产销分别完成79.4 万辆和75.9万辆,同比分别增长53.8%和53.3%。2016—2017年新能源汽车产销增速与动力电池增速减缓,但仍有50%左右的增长率。

  3)按照目前新能源汽车的发展趋势,2018年预计产销量突破100万辆,2020年产销量突破200万辆,2025年新能源汽车市场参透率超过20%,预计产销量超过600万辆。

  4)新能源汽车是我国汽车工业实现弯道超车的最佳路径之一,预计国家产业政策上的扶植力度不会减少,对新能源汽车的鼓励将涉及技术研发、充电基础设施建设、出行政策等各方面,财政补贴仅是其中一项。

  5)中国新能源汽车发展可以说与世界同时起步,甚至在某些方面还领先于世界。经过“十二五”的发展,中国新能源汽车不但跨过了黎明前的黑暗,迎来了曙光,而且看到了喷薄而出的红日,基本完成了起步阶段的任务。 6)长城证券认为,新能源汽车具备规模大、空间广、有政策引航等特点。一方面是新能源汽车产销量大且增速快,新能源汽车占汽车总销售量比重逐步提高;另一方面是新能源汽车产业链条长,涵盖上游锂矿、中游动力电池、下游整车生产,以及后市场相关服务(如充电配套设施等)。

  7)从“十三五”开始,中国新能源汽车产业将由起步阶段进入加速阶段。在这个阶段中,将大致呈现以下七大发展趋势:一是政府主导让位于市场主导。二是新能源汽车技术将发生重大突破。三是政府支持新能源汽车的重点将放在社会公共政策上。四是企业竞争格局在变化中稳定。五是中国将成为世界上最大的新能源汽车市场。六是动力电池行业将迈上新台阶,出现具有国际竞争能力的企业。七是汽车分享将率先在电动汽车上实现。

  8)2017年9月1日,工信部发布《新能源汽车推广应用推荐车型目录(2017年第8批)》,自此,今年以来已累计发布8批推荐车型目录,共包括184户企业的2538个车型。

  9)国际整车巨头加速电动化转型,大众汽车计划到2025年推出80余款全新电动车型;戴姆勒则计划在2022年之前为所有车型提供电动汽车版本;宝马计划到2025年在全球范围内推出25款新能源车型,其中12款是纯电动车型,13款是插电式混合动力车型。分析认为,全球政府和产业电动化共识正加强,新能源汽车产业发展将提速。

  10)从政策的引导看,国家补贴政策也趋向对高续航里程新能源汽车和高能量密度动力电池给予更高的补贴,引导行业向高续航汽车、高能量密度电池方向发展。从2016-2017年各类电池装机量来看,三元材料从22.90%增加到了43.94%,增速高达147.83%,磷铁电池装机量下滑从72.07%下降到了49.51%。三元材料能量密度最高,符合政策导向,但是安全性一般,成本高,后期可能还有调整,但目前仍看好三元锂电池。

  11)目前上游资源供应仍偏紧,国内外主要锂盐生产厂商的碳酸锂产能已达到30 万吨/年以上,但锂矿采掘条件、品位差别等使得产能利用率始终较低,随着各大厂商,产能的释放2019年有望实现供需平衡,另外第一批电池老化,锂电池回收有望爆发。

  1)2018年2月11日,中国氢能源及燃料电池产业创新战略联盟成立大会在北京举行。会上,工信部部长苗圩强调,下一步将研究制定促进燃料电池汽车产业发展和推广应用的工作方案和加氢站建设规划,给予氢燃料电池汽车产业发展稳定的政策预期,支持能源企业、整车企业加大在氢能供给、燃料电池汽车等方面的投入力度,带动全产业链发展。

  2)分析人士表示,氢燃料电池以氢气为燃料,与氧气经电化学反应后透过质子交换膜产生电能。氢和氧反应生成水,不排放碳化氢、一氧化碳、氮化物和二氧化碳等污染物且发电效益高。在我国推动美丽中国建设,大力发展新能源汽车的背景下,氢燃料电池汽车未来的发展前景十分广阔,那些抢先布局该领域的上市公司有望率先受益。

  3)西部证券表示,截至2017年,全中国运营中的加氢站有4座,分布在上海、北京、江苏常熟、广东云浮,预计2018年还将新增5座至10座,预计2018年氢燃料电池汽车产销量有望突破1000台,燃料电池汽车真正从实验室进入示范运营,技术进入临界点。

  1)无人驾驶将成为未来5-10年最重要的产业和投资热点之一。传统汽车巨头和互联网巨头纷纷入局无人驾驶掘金,技术突破和商业化进程远超市场预期。市场普遍认为无人驾驶技术2025年才会开始商业化;2016年3月16日,宝马发布新战略,将在2020年左右推出一款旗舰无人驾驶汽车与苹果和谷歌等较量;2016年3月17日,百度宣布将很快在美国测试无人驾驶汽车,欲在2018年商业化。

  2)AEB 是最实际主动安全技术,能有效降低碰撞事故。AEB(自动紧急制动)在汽车碰撞前提前自动实现刹车,根据Euro NCAP 研究表明,AEB能直接减少38%的追尾碰撞。AEB 是最具实用性并直接接轨半自动、全自动驾驶的辅助驾驶功能,

  2022 年十大集团标配AEB,市场清晰可见。2015 年9 月,美国10 大集团宣布未来将标配AEB 并在未来数月公布具体系统技术和装配时点。本次美国车企确定AEB 在2022 年装配是前次商讨的延续,未来绝大多数美国新车将配备AEB 功能,仅北美即有百亿美元市场。

  3)传感器是无人驾驶的感知入口。在“物联网”发展与无人驾驶技术双驱动下,预计未来三年车载传感器市场将保持8%增速,其中以激光雷达、毫米波雷达与立体视觉摄像头三大传感器受益确定性最高。未来行业的两条发展路线)通过大幅度降低激光传感器成本以实现大规模商业化;(2)通过优化立体摄像头算法以提高辨识能力,实现相对低成本的视觉系传感解决方案。

  4)“传感器+高精度地图+ADAS+车联网”目前被业内认定为“最靠谱的自动驾驶方案”。激光雷达和摄像头会成为未来智能无人驾驶感知系统的主流配件,未来的发展趋势是多传感器融合发展;受国内法律法规等限制,高精度地图是目前国内无人驾驶产业图谱中受益确定性最高的环节;ADAS 得到广泛应用的决定性因素是成本,这也是国内ADAS 厂商的优势所在,国内ADAS 本土化的突破关键就在有具有自主技术的算法公司;国家正在积极推动车联网向前发展。

  5)目前的智能无人驾驶发展以ADAS 和人工智能作为两条主要的发展路径:1)以传统车厂为代表,如上汽集团、长安汽车等。通过不断完善和发展ADAS 功能和技术,逐步提高汽车的自动化、智能化程度来不断向完全无人驾驶发展;2)以互联网企业为代表,如谷歌、百度等。通过提高移动式机器人深度学习能力和自主决策能力来完成无人驾驶汽车的各项任务。 6)中国银河证券分析师表示,国际汽车零部件龙头在各自特有的优势领域深入挖掘,通过互相合作推进自动驾驶技术的融合程度。除国外顶尖技术厂商外,国内整车厂商长安、北汽携手百度等互联网企业合作完成的产品亮相CES展。2017年是智能网联汽车技术落地,订单放量的关键之年,预计自动驾驶将持续是主题投资风口。继续看好ADAS系统集成商订单落地、底盘电子企业通过技术卡位走向集成化,V2X技术随着5G技术发展不断推进等方向。

  7) 分析认为,目前智能驾驶技术正在出现集群式效应、翻番效应,毫米波雷达、激光雷达、卫星对汽车的GPS指引等技术逐渐开始集聚,促使汽车产业走上了一条以精密电子为发展重心的道路。未来,精密电子和新能源两相结合的模式将引领产业发展方向。

  8)2017年底,上海轨道交通8号线三期有望开通试运营,成为上海首条无人驾驶地铁线月,线路部分车辆已经就位上海闵行。车辆运用了世界最先进的无人驾驶技术,列车没有驾驶室,全部车厢均用于载客。便于根据客流调配管理,可24小时运营。

  9)美国加州监管机构10月份刚刚公布了修改后的规定,允许无人驾驶汽车可以在没有人类驾驶员的情况下在高速公路上行驶,新规预计将于明年6月生效。美国国会也正在准备推出首部无人驾驶汽车管理法案。

  10) 2017年11月 7日,在2017年世界智能网联汽车大会上,同济大学汽车学院汽车安全技术研究所所长朱西产在会议期间透露,2018年6月份国家有可能发布首张自动驾驶上路测试牌照。

  11)北京市有关部门2017年12月制定发布了《北京市关于加快推进自动驾驶车辆道路测试有关工作的指导意见(试行)》和《北京市自动驾驶车辆道路测试管理实施细则(试行)》,规范推动自动驾驶汽车的实际道路测试。市交通委认为,自动驾驶是提升道路交通智能化水平、推动交通运输行业转型升级的重要途径,也是带动交通、汽车、通信等产业融合发展的有利契机。目前,北京已基本实现自动驾驶全产业链聚集,成为全国自动驾驶技术、人才、企业的聚集地。

  1)汽车电子产业的规模不断增加,发展迅猛,2014年全球汽车电子市场规模为2050亿美元,预计2015-2020 年将以8.5%年复合增长,到2020年全球汽车电子市场规模将超3300亿美元。我国2015年我国汽车电子市场规模达到657亿美元,同比增长13%,预计未来将保持较快增长,2020年或将突破1000亿美元。

  2)汽车车电子已成为未来汽车产业核心,招商证券预计2020年将全球汽车电子占整车价值比重将达到50%。个性化、智能化的汽车消费需求和供给端厂商积极布局共同催化智

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